3月22日，在岸與離岸人民幣對美元匯率雙雙呈現(xiàn)下跌趨勢，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。當(dāng)日，人民幣匯率打破了近期的橫盤走勢，出現(xiàn)顯著下跌。
具體來看，離岸人民幣匯率接連跌破7.23、7.24、7.25、7.26、7.27關(guān)口，一天之內(nèi)破了多個整數(shù)關(guān)口，截止22日晚間，正向著7.28“沖刺”，日內(nèi)跌幅近500點，跌至四個月低點；在岸人民幣匯率則跌破7.22關(guān)口，日內(nèi)跌幅超過250點。
人民幣匯率發(fā)生了什么
市場分析認為，此次外匯市場波動主要受到瑞士央行意外降息的影響，此舉提振了美元走勢。此外，美國經(jīng)濟強勁及通脹粘性可能推遲降息，也進一步推動了美元指數(shù)的上漲。
總的來說，近期人民幣匯率出現(xiàn)了顯著的波動，這一變化主要源于外部因素的誘發(fā)。非美貨幣，特別是日元等貨幣表現(xiàn)較弱，日元在加息后反而下跌，觸及近兩年低位，這種情況對包括人民幣在內(nèi)的周邊貨幣產(chǎn)生了壓力。
同時，國際金融市場上的外圍市場波動也影響了在岸人民幣市場的走勢。
瑞士央行意外降息，墨西哥跟隨降息，加拿大也有降息計劃，這些全球主要央行的政策調(diào)整進一步加劇了市場的波動。
美聯(lián)儲雖然宣布維持利率不變，但預(yù)測年內(nèi)還有三次降息，英國央行也預(yù)計可能很快降息。這些政策路徑的不確定性導(dǎo)致市場短期分歧大、波動劇烈，人民幣市場也不可避免地受到了一定擾動。
然而，我國經(jīng)濟基本面穩(wěn)固，貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲備，這些因素有助于人民幣匯率的穩(wěn)定。央行副行長宣昌能表示，法定存款準備金率仍有下降空間，這表明我國貨幣政策將保持穩(wěn)健偏松的基調(diào)，以支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。
人民幣匯率或先貶后升
對于貨幣政策的未來走向，專家預(yù)測央行可能會根據(jù)經(jīng)濟增長情況采取降準或降息措施。趙慶明認為，人民幣要穩(wěn)定，不能寄希望于外部環(huán)境，而是需要經(jīng)濟穩(wěn)定和金融市場穩(wěn)定。
他預(yù)計央行會先降準后降息，以更好地配合積極的財政政策，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟的支持力度。
東方金誠首席宏觀分析師王青分析稱，人民幣匯率主要受兩個因素牽動：一是美元走勢，二是國內(nèi)宏觀經(jīng)濟走勢，這決定了人民幣內(nèi)在的升值或貶值動能。
王青認為，美聯(lián)儲年中前后有望啟動降息過程，而日本央行正在加息。另外，今年美國經(jīng)濟增速對歐洲的優(yōu)勢也趨于減弱，后期美元指數(shù)易跌難漲。
國內(nèi)方面，2024年宏觀經(jīng)濟將進一步向常態(tài)化運行水平回歸，人民幣內(nèi)在貶值壓力趨于減弱。
“綜合以上，我們判斷今年人民幣有一定升值潛力，對美元匯率有望在6.8至7.2區(qū)間雙向波動，匯率中樞將較2023年小幅抬升，CFETS等三大人民幣一籃子匯率指數(shù)將繼續(xù)保持穩(wěn)定。”他表示。
方正證券研報指出，從內(nèi)外貨幣政策“周期差”來看，中國貨幣政策相比美聯(lián)儲有更強的 “降息”訴求，或是人民幣匯率貶值的重要原因。
2024年人民幣匯率或“先貶后升”，上半年美元兌人民幣匯率或挑戰(zhàn)7.30-7.40區(qū)間，上半年即期匯率核心波動區(qū)間或保持在7.10- 7.30。
專家普遍認為，盡管短期內(nèi)市場存在波動，但人民幣面臨的環(huán)境仍然偏有利。我國經(jīng)濟逐步向潛在水平靠近，基本面支撐更加穩(wěn)固，同時國際收支有望保持基本平衡。
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