“ 在中國央行上調(diào)外匯準備金率后，人民幣匯率似乎又回到緩慢升值的軌跡上。”一位華爾街對沖基金經(jīng)理直言。
截至12月13日19時，境內(nèi)在岸市場人民幣兌美元匯率徘徊在6.3632附近，較前一個交易日回升68個基點，境外離岸市場人民幣兌美元匯率則觸及6.3662，較前一個交易日回升102個基點。
在他看來，在12月13日美元指數(shù)回升至96.4附近之際，人民幣匯率依然持續(xù)上漲，表明外匯市場已消化外匯儲備金率上調(diào)的政策沖擊，且不少海外對沖基金依然看漲人民幣匯率。
這位華爾街對沖基金經(jīng)理表示：“畢竟，人民幣匯率升值的基本面沒有出現(xiàn)實質(zhì)性改變。”
值得注意的是，隨著人民幣匯率快速企穩(wěn)反彈，部分出口企業(yè)又“坐不住”了。
“原先指望外匯準備金率上調(diào)政策能令人民幣匯率明顯回落，到時企業(yè)再結(jié)匯能收獲更多人民幣，但現(xiàn)在看來這個算盤明顯打錯了，周一我們又繼續(xù)加快結(jié)匯止損步伐。”一位江浙地區(qū)出口企業(yè)財務(wù)總監(jiān)透露。
一位股份制銀行對公業(yè)務(wù)部門主管指出，盡管人民幣匯率快速企穩(wěn)反彈驅(qū)動出口企業(yè)加快結(jié)匯步伐，但部分嗅覺敏銳的出口企業(yè)開始增加外匯風險逆轉(zhuǎn)組合期權(quán)產(chǎn)品的投資。究其原因，他們擔心若相關(guān)部門再度出手調(diào)控人民幣匯率快速升值趨勢，這些外匯衍生品能幫助他們降低匯率回調(diào)所造成的潛在匯兌損失。
出口企業(yè)的結(jié)匯“煩惱”
面對人民幣快速觸底回升，不少出口企業(yè)也相當“頭疼”。
“原先以為外匯準備金率上調(diào)后，人民幣匯率會出現(xiàn)明顯回落，到時企業(yè)再結(jié)匯也不遲。沒想到現(xiàn)在人民幣匯率快速收復(fù)部分失地，迫使我們不得不繼續(xù)加快結(jié)匯步伐。”多位江浙地區(qū)出口企業(yè)財務(wù)總監(jiān)直言。如今他們仿佛陷入“越升值、越結(jié)匯”的怪圈——生怕人民幣再度快速升值，導(dǎo)致企業(yè)結(jié)匯匯兌損失進一步擴大。
上述股份制銀行對公業(yè)務(wù)部門主管透露，12月13日在6.36附近結(jié)匯的企業(yè)較上周五明顯增多，因為他們意識到，自己不結(jié)匯，別人也會加快結(jié)匯步伐，導(dǎo)致自己承受更高的結(jié)匯匯兌損失。
但他發(fā)現(xiàn)，在結(jié)匯需求依然高企之際，近日咨詢外匯風險逆轉(zhuǎn)型組合期權(quán)產(chǎn)品的外貿(mào)企業(yè)明顯增多。究其原因，這些企業(yè)通過對尚未結(jié)匯的外匯頭寸開展上述“外匯套保”，可以有效對沖潛在政策所帶來的人民幣匯率劇烈回調(diào)沖擊，避免自身結(jié)匯操作遭遇更大的匯兌損失。
“鑒于影響匯率波動的因素眾多且難以預(yù)判，我們不主張企業(yè)一味買入外匯風險逆轉(zhuǎn)型組合期權(quán)產(chǎn)品去賭匯率漲跌，而是建議他們采取一整套外匯套保工具進行鎖匯，不再擔憂匯率波動所帶來的結(jié)售匯損失風險。”他坦言。目前他所在的銀行積極向出口企業(yè)推介人民幣外匯掉期產(chǎn)品，替代企業(yè)基于賭匯率的遠期結(jié)匯套保操作。
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