昨日晚間離岸人民幣兌美元持續(xù)拉升，接連收復7.31、7.30、7.29、7.28、7.27關(guān)口，日內(nèi)漲近750點。今日，離岸人民幣兌美元匯率升至7.2530，創(chuàng)下自2024年12月11日以來的新高。業(yè)內(nèi)分析指出，當前特朗普對貿(mào)易政策的最新表態(tài)有所緩和，強預(yù)期和當前的弱現(xiàn)實存在發(fā)差，人民幣匯率就存在止跌回穩(wěn)的可能。專家還表示，近期人民幣匯率與日元等非美貨幣或?qū)⒂瓉硪徊ǚ磸棥?/p>
· 預(yù)期差推動人民幣匯率止跌回穩(wěn)
消息面上，據(jù)報道，美國當選總統(tǒng)特朗普計劃在星期一發(fā)布一份備忘錄，指示聯(lián)邦機構(gòu)研究貿(mào)易政策，并評估美國與其他國家的貿(mào)易關(guān)系，但不會立即征收新的關(guān)稅。
中金公司外匯組指出，對人民幣匯率而言，重點或是美國對華關(guān)稅政策的推進力度與節(jié)奏。
“特朗普對貿(mào)易政策的最新表態(tài)，與競選時的強硬立場有所緩和，這讓此前因擔憂而導致的非美貨幣貶值，出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)和大幅反彈”，匯管信息研究院副院長趙慶明認為，自9月底以來，一系列非美貨幣出現(xiàn)了超預(yù)期下跌，近期人民幣匯率與日元、歐元、英鎊等將迎來一波反彈。
中國銀行研究院研究員范若瀅則表示，自去年底以來，人民幣匯率面臨一定貶值壓力。壓力面包括美國就業(yè)形勢持續(xù)強勁，美聯(lián)儲降息或?qū)⒏鼮橹斏鞯取５覈?jīng)濟基本面整體穩(wěn)定，匯率調(diào)控工具充足，人民幣大幅單邊貶值的可能性較小。
· 人民幣匯率具有保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)
多位業(yè)內(nèi)人士表示，在此前人民幣匯率貶值壓力有所釋放后，當前推動人民幣新一輪回升的積極因素已在集聚。
一方面，我國進出口增長的穩(wěn)定性進一步提升，合理的貿(mào)易順差將成為人民幣匯率的有力支撐；另一方面，“春節(jié)到，結(jié)匯忙”等季節(jié)性規(guī)律催生的結(jié)匯需求有望對人民幣升值形成助力。
有專家表示，2024年，我國進出口保持較快增長，外貿(mào)部門應(yīng)對外部沖擊的能力更強、出口結(jié)構(gòu)更優(yōu)、伙伴更為多元。數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國高端裝備出口增長超過四成，電動汽車、3D打印機、工業(yè)機器人出口分別增長13.1%、32.8%和45.2%；對共建“一帶一路”國家進出口同比增長6.4%，總量占比超過五成。
東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳認為，展望2025年全年，預(yù)計我國出口仍有可能保持小幅正增長。我國外貿(mào)新動能、新業(yè)態(tài)保持較快增長水平，以及穩(wěn)外貿(mào)政策力度的進一步加大等因素，將繼續(xù)對我國外貿(mào)形成較強拉動作用。
貨物貿(mào)易保持合理順差，也意味著企業(yè)存在潛在的結(jié)匯需求，這是人民幣匯率保持穩(wěn)定的有力支撐。數(shù)據(jù)顯示，2024年全年，我國進出口順差接近1萬億美元，約相當于GDP的1.1%，保持在合理水平。
而當前正處于春節(jié)前夕，作為傳統(tǒng)的結(jié)匯旺季，市場積累的結(jié)匯需求有望進一步釋放。有專家表示，隨著市場預(yù)期調(diào)整，美元指數(shù)回落，一些持匯待結(jié)的企業(yè)可能會調(diào)整財務(wù)安排，增加結(jié)匯需求，這也將改善外匯供求形勢，帶動人民幣匯率在春節(jié)前走出一波升值走勢。
事實上，無論是中國人民銀行、國家外匯管理局多次喊話“三個堅決”——“堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調(diào)風險”，還是上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)、增發(fā)離岸市場央票等實質(zhì)性舉措，均對外傳遞出金融管理部門堅決維護匯率穩(wěn)定的強有力信號。
平安證券首席經(jīng)濟學家鐘正生認為，當前，央行“穩(wěn)匯率”意愿較強，美元指數(shù)進一步上行空間相對有限。隨著穩(wěn)增長一攬子政策的落地、加力，人民幣匯率具有保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)。
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